今年以来，A股和港股均出现一定调整，目前估值均处于历史低位。Wind数据显示，截至12月8日19点，A股上市公司今年以来累计回购超过500亿元，港股上市公司今年以来累计回购金额超过1100亿港元。

分析人士表示，A股和港股市场出现大面积的上市公司回购，充分说明了整个市场的估值水平处于较低的状态。每每估值压缩到极致，也就孕育着更大的投资机会。2024年A股和港股均有望出现修复行情。

回购积极性位于高位

Wind数据显示，截至12月8日19点，剔除定向回购影响，A股共有594家上市公司发布回购方案，已回购金额合计约为502.85亿元，已回购股份数合计约为37.51亿股。上市公司发布回购方案、实施回购方案的积极性整体位于高位。

中国证券报记者观察到，近期，多家上市公司发布董事长提议回购的方案，不少公司计划回购金额较高。合盛硅业日前公告，公司实控人、董事长罗立国提议公司以5亿元至10亿元回购股票，并在未来将前述回购股份用于员工持股计划或股权激励。

不止A股，中国证券报记者观察到，今年以来，港股上市公司回购积极性整体较高。Wind数据显示，截至目前，今年以来，共有196家港股公司进行了回购，累计回购股数合计约79.3亿股，累计回购金额合计1113.74亿港元。腾讯控股、友邦保险、汇丰控股等多家港股公司今年以来累计回购金额超过100亿港元。

资金加仓龙头股

从资金面来看，处于估值底部区域的A股和港股也被资金加仓。

从加仓方向来看，Wind数据显示，截至12月7日，今年以来北向资金加仓电子、汽车、医药生物、机械设备行业金额居前。个股方面，宁德时代、药明康德、比亚迪、宇通客车、韦尔股份获北向资金加仓金额居前，分别为252.20亿元、74.62亿元、72.30亿元、49.52亿元、43亿元。

北向资金增持金额居前十股票

来源：Wind

南向资金方面，Wind数据显示，截至12月7日，今年以来，南向资金对中国移动、中国海洋石油、小鹏汽车-W、汇丰控股、中芯国际持股市值增加金额居前，分别增加398.46亿、308.06亿、150.96亿、135.48亿、119.37亿港元。

南向资金持股市值增加金额居前十股票

来源：Wind

A股、港股价值底受认可

Wind数据显示，截至12月8日收盘，万得全A滚动市盈率为16.61倍，处于历史低位。随着今年以来市场的震荡，A股底部被不断夯实。

对于A股市场，融智投资基金经理夏风光表示，每每估值压缩到极致，也就孕育着更大的投资机会。从A股大的周期轮回上来看，历来是尖顶和圆底形态，筑底过程都是要经历过反复和较为充分的换手，这一时机已经逐步成熟，目前做多配置的性价比突出。

顺时投资权益投资总监易小斌认为，根据各宽基指数所处的分位数以及目前的PE水平，A股已经处于价值底附近了，从今年以来上市公司的积极回购和产业资本增持也可以印证这一点。

“2024年至少有两大因素改善，一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度增强。”中信建投证券首席策略官陈果表示。

对于港股市场，中国银河证券首席策略分析师杨超表示，2021年以来港股的下调接近历史极值水平，港股估值已处于历史较低水平，港股投资价值凸显。当前经济周期正从底部回升叠加稳增长政策支持，增长斜率有望上升，支撑港股走出底部。

中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示，2023年内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时仍需关注海外货币紧缩及选举等风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。